■ 7月20日，中信证券股份有限公司发布了关于普冉半导体（上海）股份有限公司（普冉半导体）首次公开发行股票并在科创板上市的辅导工作总结报告。

■ 8月3日，存储器芯片设计商普冉半导体的科创板IPO申请获得受理，该公司是目前市场上少数能用SONOS工艺平台完成NOR Flash存储器芯片研发设计的企业之一。

据披露，普冉半导体主要从事集成电路产品的研发设计和销售，专注于NOR Flash和EERPOM两大非易失性存储器芯片业务，致力于成为新型应用领域中小容量非易失性存储器芯片的产品和服务提供商。目前，公司的EEPROM产品覆盖了2Kbit-1Mbit的容量需求，NOR Flash产品覆盖了2MB-128MB的容量需求，在工艺制程、功耗和稳定性方面均属于业界领先。

2019年，普冉半导体资产总额为2.77亿元，全年营收3.63亿元，净利润为0.32亿元。根据招股书，普冉半导体拟公开发行不超过9057180股，使用募集资金投入3.45亿人民币，建设闪存芯片升级研发及产业化项目、EEPROM芯片升级研发及产业化项目、总部基地及前沿技术研发项目。

一、具备自主设计能力的存储器芯片厂商

普冉半导体是国内主要的存储器芯片设计公司之一，目前已经形成以NOR Flash、EEPROM存储器芯片为主的产品矩阵，其产品以低功耗、高可靠性等特点受到市场及行业认可。

普冉半导体主营业务包括NOR Flash产品、EEPROM产品及其他：

■ NOR Flash产品营收占比最大，近过去两年占比超过70%。2017年、2018年、2019年及2020年第一季度分别占到57.73%、75.55%、70.16%、74.43%。

NOR Flash产品可应用于低功耗蓝牙模块、TWS耳机、手机触控和指纹、可穿戴设备和安全芯片等领域。根据招股书，普冉半导体的NOR Flash产品通过汇顶科技、恒玄科技等主控原厂以及深天马、合力泰等手机屏幕厂商，已经落地于三星、OPPO、vivo、华为、小米、联想、惠普等厂商的产品。

■ EEPROM产品占比较小，近过去两年占比为约30%。2017年、2018年、2019年及2020年第一季度，EEPROM产品在普冉半导体业务营收中占比分别为37.19%、23.62%、29.14%、25.1%。

EEPROM产品可应用于手机摄像头模组、智能电表、家电等领域。

目前普冉半导体已就公司已就EEPROM产品和舜宇、欧菲光、丘钛、信利、合力泰、三星电机、三赢兴、盛泰等手机摄像头模组厂商以及闻泰科技、华勤通讯、龙旗科技等ODM厂商形成了稳定的合作关系，产品广泛应用于OPPO、vivo、华为、小米、美的等厂商的终端产品中。

二、委托中芯国际代工，前五大客户贡献近50%营收

2019年，全球存储器芯片市场规模超过1000亿美元。

NORFlash市场前五分别是华邦、旺宏、兆易创新、赛普拉斯和美光，占率分别为26%、23%、18%、15%和7%，合计占比约90%。其中普冉科技的NORFlash产品在中小容量（512Kbit-64Mbit）具备竞争力。

EEPROM市场前五分别是意法半导体、微芯科技、聚辰股份、安森美半导体、艾普凌科。其中普冉科技的EEPROM产品在芯片设计上实现了更高的可靠性以及分区域保护、地址编程等功能。

普冉半导体采用Fabless（无晶圆厂）模式经营，即只负责存储器芯片的设计和销售，将晶圆制造、封装等步骤交付给第三方晶圆代工厂和封测厂。

报告期内，公司的晶圆代工主要委托华力和中芯国际进行，公司的晶圆测试和封装测试主要委托紫光宏茂、上海伟测和中芯长电、华天科技、通富微电等厂商进行。

目前，普冉半导体拥有授权专利20项，其中发明专利19项、实用新型专利1项，拥有集成电路布图设计20项。

三、深圳创维、张江火炬入股

普冉半导体成立于2015年12月25日，截至招股书签署日，前10大股东分别是王楠、上海志颀、深圳南海、李兆桂、杭州翰富、顾华、张江火炬、杭州早月、深圳创维、杭州晓月。

结语：
       5G风口为存储器芯片市场带来机遇

目前，5G技术的兴起、手机多摄像头的趋势拉动了存储器芯片市场的需求，也为普冉半导体这样专注于存储器芯片设计的厂商带来机遇。

报告期内，普冉半导体的营收实现逐年增长，同时该公司具备NOR Flash设计的核心技术优势。但是，普冉半导体的盈利能力、市占率距离中国领先的兆易创新、华邦、旺宏等公司仍旧存在差距。

此次普冉半导体拟募资用于建设闪存芯片、EEPROM芯片研发及产业化项目，将有助于其在全国乃至全球市场中增强竞争力。