来源：湘评科技

1、需求疲软，公司一季度业绩同比下滑。受到新冠肺炎导致全球需求疲软对制造业产生的巨大影响，科锐在2020年一季度营收为2.16亿美元，同比下降21%，与月初发布的预告保持一致。Wolfspeed（功率射频板块）收入同比下降19%，归因于功率和射频设备需求不及预期、摩根希尔工厂的停工以及中国电动汽车需求的持续下降。LED收入同比下降23%，原因是疫情导致相关生产中断、中国经济放缓，以及欧美市场不景气。

2、疫情期间，公司注意到对市场通信基础设施和扩展带宽的迫切需求。公司以员工安全为第一要务，积极采取防控措施，包括错峰上班、居家线上办公等，由此带来线上流量的增长。公司电话会议数量增加了四倍，销售团队采取线上的方式拓展业务，在过去五周销量增加7倍。同时，公司为员工提供必要援助，以缩小疫情的负面影响。此外，公司专注于全球运营的连续性，多样化管理供应链，以确保产品的交付。

3、公司维持对SiC工厂的资本投入，预期2022年正式投入运营。位于纽约州的科锐工厂将是SiC和GaN技术历史上最大的投资。作为第三代半导体材料龙头供应商，公司不但拥有先进的技术，而且在战略上尤其重视新材料的布局。公司预期2020财年资本支出为2.4亿美元（略高于前期预告），原因在于公司在设备购采购中获得了让利的空间。同时，公司将继续扩大北卡州达勒姆工厂的产能，以完成订单的交付。

4、全面评估，公司给出二季度业绩指引：2Q20营收指引为1.85-2.15亿美元，其中Wolfspeed收入预计1-1.5亿美，LED收入预计0.85-1亿美元。公司预计二季度non-GAAP毛利率在25%-28%之间（Wolfspeed毛利率为33%-35%，LED毛利率为19%-21%。

1.2020Q1营收情况

Cree 1Q20营业收入为2.155亿美元，同比下降21%，环比下降10%，其主要原因为新冠肺炎背景下带来的需求疲软。净利润为-0.61亿美元（non-GAAP净利润为-0.16亿美元），同比上升73%，环比下降16个百分点。受益于公司产品组合的优化，公司实现毛利率28%，另外，1Q20的净利率为-28%。摩根希尔工厂在3月份停工两周，对公司业绩造成较大影响。

来源：Cree，国盛证券研究所

分部门来看，一季度Wolfspeed实现收入113.9百万美元，占总营收的53%，同比下降19%；LED部分实现收入101.6百万美元，占总营收的47%，同比下降23%。

来源：Cree，国盛证券研究所

2Q20业绩指引：Cree 2Q20营收指引为1.85-2.15亿美元，其中Wolfspeed收入预计1-1.5亿美，LED收入预计0.85-1亿美元。公司预计二季度non-GAAP毛利率在25%-28%之间（Wolfspeed毛利率为33%-35%，LED毛利率为19%-21%）。此外，GAAP下运营费用目标定在8300-8400万美元之间。non-GAAP营业亏损指导范围在2300-3800万美元，非营业收入目标为100万美元，non-GAAP营业净亏损约为2500-6000万美元（或稀释每股亏损0.23-0.15美元）。

CEO：Gregg A. Lowe

在开始汇报之前，我们先说明一下公司受covid-19病毒影响的情况以及在这期间齐心协力的工作人员。我也要衷心感谢所有Cree员工自疾病爆发以来一直在北卡罗来纳州总部工作，为我们的日常工作提供帮助，并在早晨、中午对进出园区的工人进行健康检查。我无法充分表达我们对员工的骄傲之情，他们在这个困难时期保持业务运转并为客户提供服务。我们的制造设备不停止的进行基础设备的生产，并且我们正在密切关注地方的措施和条款。尽管covid-19正在迅速蔓延，我们仍将坚定地致力于公司的关键优先事项。

首先，我们员工，客户和合作伙伴的健康与安全仍然是我们的重中之重。我们在所有设施中均采取了严格的安全措施，包括可靠的筛查，社会隔离和清洁方案。为了保护我们的员工以及合作伙伴，在可行的情况下，我们还会推迟所有商务旅行并在家开展工作。

第二，我们专注于在全球运营中维持业务连续性。为此，我们已实施计划，以确保我们能够继续为客户交付产品，同时管理我们多样化的供应链。我们的销售团队拥护使用数字平台，并与我们的客户和合作伙伴保持不断联系。

最后，我们正在努力控制这场危机带来的影响。我们将成为一个更强大的企业，并准备好利用碳化硅的长期机会，从而崛起。我们仍然相信，碳化硅的采用将为我们提供数十年的增长机遇，并且我们将继续致力于投资于此以满足这一长期需求。重要的是，许多客户表示，他们的长期计划仍然存在，包括我们长期晶圆供应协议，电动汽车的交付以及5G应用。通过努力，我们已经得到不同客户群体的技术认证，并被视为优质合作伙伴。

CFO：Neill P. Reynolds

总体而言，公司1Q20的业绩受到全球需求疲软以及covid-19对我们的制造业务造成的一些负面影响，与我们本月初发布的预先公告一致。2020财年第三季度（1Q20）的收入为2.16亿美元，同比下降21％。

LED部门收入同比下降23％，这主要是由于covid-19爆发以及相关生产设施中断导致中国经济放缓所致；功率射频部门的收入同比下降了19％，这是由于功率和射频设备销售持续疲软以及摩根希尔工厂的临时关闭所致。

我们的非公认会计准则净亏损为1,600万美元，合稀释后每股亏损0.14美元。一季度non-GAAP利润不包括4600万美元的税费或者用于无形资产摊销，基于可转换票据的增值，与转换和交易相关的成本，工厂优化重组成本及其他费用的每股摊薄收益0.43美元。

让我们按细分回顾我们一季度的业绩。功率射频部门季度收入同比下降，环比下降至1.4亿美元。这主要是由于我们的电力和射频业务持续疲软，这受到了中国电动汽车需求下降以及中国境外5G基站建设速度低于预期的负面影响。在短期内，我们预计covid-19将影响我们客户的运营，因为2020年整体汽车销售将疲软，但我们的客户告诉我们他们仍致力于电动汽车投资，并计划维持其最初的计划。

此外，尽管存在不确定性，我们仍旧看到与功率射频有关的订单在增加。但是，我们对前景保持谨慎。目前尚不清楚疫情将影响未来几个季度。在我们的射频业务中，摩根希尔工厂的临时关闭对我们的第三季度业绩产生了负面影响。该工厂在3月关闭了大约2周，然后再从加利福尼亚州获得复工许可。为了确保员工安全，摩根希尔工厂在采取多项措施后于3月30日恢复运营。5G方面，我们继续受到基础设施部署持续推迟的影响。虽然这个市场仍然存在很大的不确定性。想要利用GaN/SiC解决方案为5G基础架构产品提供更高频率和更高效率输出的客户仍旧对我们的技术非常感兴趣。总体而言，形势仍然非常动荡，正如我之前提到的，尽管总体上存在短期不利因素，我们仍看到产品的需求有所改善。我们战略长期协议将继续巩固我们的材料业务。并且该业务在本季度中表现符合预期。

展望未来，尽管我们已经看到了一些复苏的迹象，但短期内我们的收入将会下降，我们已停止向非半导体客户发货，这将导致下个季度收入下降。

功率射频的毛利率为40％，同比和环比下降主要是由于摩根希尔工厂停工导致利用率降低以及与150毫米MOSFET产品的爬坡；LED产品收入为1.02亿美元，环比下降15％。虽然本季度通常是季节性疲软的，中国延长的农历新年假期以及随后针对covid-19的全球动态进一步扩大了这种情况。积极地是我们已经开始看到LED需求的复苏，并且下个季度前几周订单流的改善也使我们感到鼓舞。LED的毛利率为20％，主要是由于关闭时间延长或中国政府采取的措施而导致工厂利用率降低。

2020财年第三季度（1Q20）分配的成本总计为200万美元，已计入我们调整后的non-GAAP6400万美元毛利润和29.8％的公司毛利率的总成本中。Non-GAAP运营费用为8600万美元（税率为19%）。

现在，我想花一点时间来讨论我们的资产负债表实力和充裕的流动性，我们认为这为我们提供了必要的灵活性，以应对当前的环境，支持我们的业务运营并维持我们的资本支出计划以支持未来的增长。本季度末，我们的信贷额度和可转换债务余额为5.75亿美元，现金和短期投资为零，余额为8.53亿美元。1Q20应收帐款周转天数为53天，库存周转天数为99天。第三季度用于运营的现金为2800万美元，资本支出为7000万美元，导致自由现金流为9800万美元。对于2020财年，我们现在的目标是约2.4亿美元的资本支出，这比我们之前传达的略有增加，这反映出以优惠的价格购买了一些工具，这些工具将用作我们产能扩张的一部分。尽管短期市场状况不稳定。目前，我们的长期前景还没有任何变化。这就是为什么我们提高SiC产能和相关资本支出计划的长期战略保持不变的原因。新的纽约莫霍克山谷工厂将于2022年投入运营，并计划扩大我们在北卡罗来纳州达勒姆的材料工厂，对于履行我们的客户承诺并赢得正在开发的其他业务至关重要。考虑到covid-19的不确定性，我们希望通过本月初成功发行的可转换债券来最大程度地提高财务灵活性。我们决定利用有利的市场条件，在所有可能的情况下，通过获得额外资金来确保我们能够履行我们的承诺。重要的是，经过莫霍克谷工厂和达勒姆材料工厂的大量资本支出之后，我们新的可转换债务结构降低并延长了我们的期限。

前景展望：尽管我们预计19年度疫情危机将继续对本季度的业绩产生不利影响，但仍然很难全面评估其对整体需求环境和我们的制造业务的影响。为了解决这种不确定性加剧的问题，我们根据今天所掌握的消息，为2020财年第四季度提供了比往常更大的指导范围。我们的目标收入范围为1.85亿美元至2.15亿美元。功率和射频的收入预计在1亿美元至1.15亿美元之间。尽管对我们的功率射频设备的基本需求正在改善，我们将继续应对短期不利因素，包括covid-19的影响，该影响与我们实施的旨在保护员工的更严格的安全措施有关，这将降低工厂的利用率和生产率。LED贡献收入预计将在8500万美元至1亿美元之间，这主要是由于供应方面的限制。同时，我们将2Q20 non-GAAP毛利率指导在25％至28％之间。我们将功率和射频部门的毛利率目标定为大约33％至35％，主要反映出工厂利用率和生产率下降（由于严格的安全措施）。如前所述，如果疫情未完全恢复到预期的水平，那么我们在150毫米产品线上的产量仍然低于预期。由于销量减少，我们的目标是LED毛利率约为19％至21％。公司将继续审慎地管理成本，持续对2022年投入生产的Mohawk Valley晶圆厂进行计划投资，因此我们将GAAP的运营费用目标定在8300万美元至8400万美元之间。Non-GAAP营业亏损在2300万美元至3800万美元之间，我们的非营业收入目标约为100万美元，预计non-GAAP有效税率约为30％，2Q20 non-GAAP净亏损在2500万美元至6,000万美元之间，或稀释后每股亏损在0.23美元至0.15美元之间。我们的非公认会计准则每股收益目标不包括收购的无形资产摊销，基于非现金股票的报酬，债务清算收益，可转换票据的增值，与转换和交易相关的成本，工厂优化重组成本和其他项目。我们第四季度的目标是基于几个可能有很大差异的因素，包括covid-19整体需求产品组合的工厂生产率和竞争环境的情况。

CEO：Gregg A. Lowe

我们希望在接下来的几个月中保持我们已经采取的健康措施。我们还计划让员工错峰上下班，并且期望直到今年夏末某个时候才能恢复到更正常的运营环境，通过采取这种谨慎的方法，以帮助保护我们员工的安全。我们更加严格的安全性以及整体运行环境，在短期内将为我们带来一些挑战，但我们相信长期需求仍然强劲。正如我们之前提到的，我们期望在未来12个月中对大约90亿美元的大部分投资做出决定。由于我们与客户保持紧密联系。我们听到他们的积极情绪感到非常鼓舞，其中许多人重申对碳化硅技术的需求。我们的团队将快速适应当前环境，包括使用数字平台来追求并赢得业务，我们也感到非常高兴。线上的餐与程度令人印象深刻，我们数字协作中心上的会议每天总计超过1,000次，电话会议数量增加了四倍，过去5周中每周的销售量增加了7倍。这提高了销售效率，我们的销售团队已在本季度获得了500多个设计奖项，总计约4亿美元。我们还将继续以与前几个季度相似的速度寻找有吸引力的设计机会和项目。我们还与Arrow Electronics合作，利用其庞大的数字销售渠道建立SiC管道。Arrow 数字媒体业务是世界上最庞大的。通过30多个媒体站点连接到全球工程界的80％，这些站点每月吸引1500万用户，每月产生超过5000万条付费评论。此外，我们最近与Arrow宣布，发布了新的650伏碳化硅MOSFET。这将为广泛的工业应用提供更高的效率，并有助于促进下一代车载EV充电，数据中心，储能解决方案的发展，从而重塑我们的云和可再生能源基础设施。这种合作伙伴关系正在推动电力电子市场从传统硅向碳化硅的转变。电动汽车市场的巨大机遇和最新发展也使我们感到鼓舞，电动汽车市场约占我们投资额度的一半。

高盛的最新报告显示，到2025年，DD的总销量将比2019年增长4倍，鉴于系统级的成本和范围优势，碳化硅可以成为关键的使能技术。除了这些考虑因素。关于世界各地的污染问题讨论也很多。随着各国寻求减少汽车二氧化碳排放量，这可能成为采用EUV的另一个催化剂。例如，来自欧盟国家的几位环境部长散发了一封公开信，建议任何covid-19刺激方案必须包含专门针对可持续出行的绿色组成部分，这项措施已经制定，可能会加速或增加该地区的电动汽车数量。因此，我们一直在维护，并且正在与客户进行对话，以在这场危机中为他们提供支持。尽管我们的汽车客户正在解决近期的挑战，包括由于爆发而暂时关闭其运营，但大多数客户都表示，他们仍致力于在最初计划的时间向市场交付使用碳化硅的电动汽车。在5G推出方面，尽管继续被延迟，但是当前的危机凸显了对强大的通信基础设施和扩展带宽的迫切需求。尽管一些国家在短期内推迟了5G频率的竞标。我们坚信即将在全球范围内实施5G功能，并有能力支持这一过渡。重要的是，我们的产品线在汽车，通讯，航空航天和国防，能源和许多其他终端市场上极为多样化。随着我们发布新产品，我们正在不断扩大产品组合，我们正在进一步扩展我们跨行业和市场的可能性。最后，我们已经达成了许多长期材料供应协议，并且能够继续赢得新设备业务。尽管我们目前正像其他所有企业一样在艰难的短期运营环境中航行，但我们的长期战略仍保持不变。维持我们的资本支出计划，凸显了我们对愿景和崛起能力的信心，因为更强大的业务可以很好地利用碳化硅的长期机会。我们拥有一支经验丰富的领导团队，已实施了严格的业务连续性计划，使我们能够有效平衡员工安全与满足客户需求。我们的财务状况保持稳健，资产负债状况良好，流动资金充裕，可为我们的当前业务提供资金并为未来的增长进行投资。我们的市场领先地位建立在30多年的IT和经验基础之上，我们坚信，随着我们推动向碳化硅的应用，我们将持续具有市场引领能力。

Q&A

Q：如果分析业务，以更好地量化疫情对功率射频的影响，那是很难的，那么我们应该如何考虑该行业的晶圆厂负荷呢？

A：我们已经将Morgan Hill的工厂关闭了2周，我们已经制定了新的协以恢复生产。以其中一些协议为例。我举一个例子。我们正以交错的方式将人们带入我们的晶圆厂。所以通常是10分钟一班的变更。现在需要一个小时，而且我们每天要轮班12小时。从北卡罗莱纳州内部的协议角度来看，这从根本上帮助了我们。我们只有少数几起员工发病的案例，但是我们在这里的其余员工中没有出现交叉感染的情况，显然这些措施取得了良好的效果。您谈到了我们在功率和射频上的预订实力，我认为这这肯定对我们产生了积极的影响。尽管摩根希尔的工厂在三月份关闭了两周，这也确实对公司造成了影响，但是我想说的是，其他一切计划都在照常进行。同时，我们看到了客户订到需求的增强，我们会在保证安全的前提下指导生产，不可否认，管制措施会给生产带来一定影响，但是这也是我们应该克服的问题。

Q：目前，5G的硅片业务不如预期，您是否可以详细说明自己的想法，关于碳化硅明年的业务，基于华为的贸易问题，我们应该如何考虑？

A：我们不希望很快解决该特定问题。回想一下我们的“投资者日”，我们说过我们在中国各地有一个很好的机会，但就长期计划而言。2025年，我们的总收入中只有不到10％与中国相关，且与华为无关。我认为世界上大多数其他地区已经放慢了部署速度，主要是因为这些公司中有很多要么已经关闭，要么处于某种受限环境中，正如我们所说的，这种在家办公的情况肯定表明了他们对增加带宽的需求，我们对这里的长期前景感到非常满意。

Q：关于近期毛利率，要针对Wolfspeed第四季度的33％至35％的指导，您能否作出量化基于第三季度报告的40％，因为公司已经受到了疫情的影响，功率射频的收入下降了5%，利润下降了600个基点，您能否据此给出四季度的指导？

A：正如您提到的，Wolfspeed的毛利率将下降。毛利率较低，我认为就像收入是由较低的工厂生产率和利用率驱动的。因此，虽然我们被指定为必不可少的企业，但我们为员工采取了许多安全措施，这些将降低利用率水平，从而降低毛利率。第二件事是我们继续在150毫米MOSFET的产量上取得进展。但是，由于涉及到员工进出工厂和实验室的数量的影响，我认为进度有些微弱，所以我必须仔细考虑。因此，我认为这里有几个因素需要考虑。第一点与我们如何管理目前已制定的安全程序。不管政府采取什么措施，格雷格在准备好的讲话中也提到过，我们都希望这些毛利率在一段时间内保持稳定，直到我们恢复到正常水平为止。然后，我又谈到了150毫米MOSFET所面临的挑战，随着时间的推移，我希望虽然最终将回到正常的工作节奏，但最终我们会遇到这种挑战。我们之前已经讨论过，它们已经回到了那种标准化的基础上，但是这些将在短期内对业务产生相当大的影响。

此外，基本上每天我们的工厂将看到大约45％至65％的正常劳动力进来，显然，这降低了我们的产出，我们一直非常坚决并大力鼓励生病的人留在家中。而且我们确实有些人因为风险较高，糖尿病或其他呼吸道疾病而留在家里。我们有一些人待在家里，因为他们主要是照顾年迈父母的老年人。我们正在引进人才，招聘一些人作为替代品，我们在这方面非常有把握。因为，由于要为我们完成45％到65％的工作，我们不想让一大堆不知道如何利用那里的机器和设备的人降低效率，我们要雇佣有经验的工人。所有这些因素都对我们遏制疾病的传播产生了积极的影响，但是对利用率却产生了消极的影响

Q：随着价值90亿美元的设备流水线开始您看到销售中功率设备的更多组合，利润率是多少，或者我想问问这种不断增长的混合原因所带来的利润率是什么？碳化硅功率器件的日益增长将如何影响Wolfspeed的毛利率，以及如果您认为这为何比传统功率更高呢？

A：第一，我们的长期观点以及我们开展这项业务的目标的50％完全没有改变。我们已经制定了非常稳固的计划，我不想说混合独立，但所有3个项目的目标是该利润率或更高的利润率。因此，在更长的时间内混合使用应该是一个问题。

显然，在短期内，我们已经处理了所有这些问题，而且实际上并没有改变长期目标。正如我们之前所讨论的，另一件事是，我们拥有不错的规模经济，材料业务，从利润的角度来看，这巩固了我们的实力，我认为第二点是，我们已经以北卡罗来纳州正常运作的节奏将两个效率低下的工厂都搬了下来。因此，我们来到了莫霍克山谷。正如我之前说过的，我们对此有很好的了解，我们已经达成了一些长期协议。我们了解到，基于莫霍克山谷的价格，使我们拥有广泛的定价范围。因此，从长期角度来看，这对他们来说是一个定价观点。然后我要补充的最后一点是，每个人都知道碳化硅衬底，并且比硅衬底更昂贵，并且我们显然在推动衬底和外延层的成本大幅降低，但是对于功率半导体芯片而言，衬底在COGS中所占的百分比表示碳化硅将朝着衬底更重发展。因此，我认为我们可以看到一些优势。

Q：接下来的一年中，您能否仅谈谈在赢得成功方面公司的展望。然后在没有赢得竞争的商业竞争中，这方面的障碍是什么？

A：基本上，当客户对这项技术进行新的评估时，他们会研究许多不同的事物。他们着眼于设备性能。在设备性能方面，我们总是非常重视。他们着眼于供应能力，显然是随着我们拥有的扩展而发展。碳化硅的生产能力在那儿也表现得相当不错。从汽车的角度来看，他们会在这里了解汽车能力，在这里我们将学习曲线，我们在团队内部增加了相当多的技术，因为诸如Delphi和ZF方面提供了很大帮助。例如，经营我们质量组织的女性过去曾为一家专注于汽车的大型半导体公司管理汽车质量。因此，我们正在运用这一技能。显然，这是积极的一面，我们不会赢得一切，而且我不认为我们会赢得90亿美元中的一切，实际上我们可能会在设备上损失相当大的一笔钱。就损失而言，有时它并没有在正确的时间恰到好处的部分。有时候，由于当今的产能状况，客户正在寻找比我们能够处理的速度更快的公司。因此，设备方面选择了其他人。我要告诉您的是，就材料而言，我见拥有很好关系的客户。如果我们不能在设备上取胜，我们往往会在事物的实质方面取胜。从现在起至2022年，我们要在纽约的莫霍克山谷工厂建立工厂至关重要。我认为，这从竞争的角度以及从员工的能力以及其他所有方面而言，确实改变了我们的设备业务。这就是为什么我们必须始终专注于确保这是一个长期计划。

Q：您提到了某种类型的运营支出，并且在这种环境下进行了合理的支出，在接下来的几个季度中这种情况如何发挥作用，我知道情况不是很明朗，但我们可以做到哪些事情呢？什么时候恢复正常呢？

A：我们将审慎地进行管理，这意味着，我们将研究投资组合激励中所有可变类型的机会，以及这些类型的东西和任何可自由支配的支出，我们将继续进行管理，我认为您可以在我们刚刚提供的前景中看到这一点。关于在未来几年内增加我们的资本支出，我们将不得不加大速度，这意味着要投入研发资源，以确保我们具有设计和生产零件的能力。这也意味着销售和营销资源将存在，并涉足销售我们的零件。因此，我认为短期内我们会有所回调，但我希望随着时间的流逝，运营支出将继续增长，无论2021年情况如何。

Q：关于射频的问题：在中国境外推出5G开始，我们确实特别出色，尤其是在使用GaN的产品中。如果您看毫米波等等方面，Verizon则不使用它们。而且，既然公司没有依靠，我们可以将其业务重心转移到国防领域，公司一直以来都在努力，因此可以合理地假设这一点，如果您要在射频方面加快速度，那是针对国防业务的？

A：首先，我们仍然在华为之外的5G空间中看到GaN的前景。因此，我们与大多数非华为客户的参与者都参与其中，并且进展顺利，他们喜欢他们在技术，设计的各个不同阶段以及所处阶段所看到的进展。实际上，上季度我们获得的一些设计实例确实位于碳化硅上的GaN领域。我们还拥有良好的航空航天和国防业务。我们在该领域的客户仍然与我们保持联系。我们认为这是一个良好的长期前景，但我不会将其描述为华为以外的碳化硅上的GaN，因为我将其描述为一个巨大的机遇。我们有很多客户在评估技术。而且我认为他们看到了该技术的好处，尤其是与大规模MIMO相关的技术。

Q：一季度期间100毫米MOSFET的产量再次低于预期，希望您能做出评论。并且您不是在同一部分和RTP校园中进行生产，然后再在达勒姆（Durham）中进行复制，这是晶体晶片吗？您是从我们提供RTP的同一条生产线中向EP采购晶体，还是全新的生产线？因此，问题可能会在三个步骤中的任何一个步骤中出现，这就是为什么要花费这么长时间校正吗？

A：对是是的，这也是晶片直径的移动。因此，RTP工厂为100毫米，而达勒姆系数为150毫米。因此，直径是有变化的，但是我认为这确实与晶圆厂有关，而不是与尼尔提到的与底层技术有关，我们已经在此方面取得了进展，因此良率正在提高。他们只是没有以我们想要的速度或我们想要使其恢复的速度而提高。在上个季度和整个季度中，其中一部分只是我们通过工厂获得的产出，而通过工厂获得的周转次数却减少了。我们正在做出改进，我们已经获得了改善，但本季度我们已经进行了改进，但这只是一次一步，而不是一次较大的飞跃。只是回想一下，这些是相对较老的工厂，因此自动化程度不高。因此，转向旋钮并进行改进时，我们搬到莫霍克河谷晶圆厂需要大量人力。这将是一个高度自动化的复杂现代晶圆厂。因此，当您遇到这样的问题时。将会有各种各样的过程自动化将为您提供帮助-将会有一些数据可以帮助您并以更快的速度更快地处理这些事情。

Q：您能否评论一下与前几个季度相比的情况。随着covid-19的爆发，您在设计方面和持续时间上是否有任何新业务变化？在我们看到更大的收入增长之时，其中有哪些可能会为短期收入做出贡献，还是在未来几年内有可能做出贡献？

A：我要说的是，设计活动和向生产线添加新程序都以我们之前看到的速度继续进行，我们在上一个季度投入了4亿美元并且获得了500个设计。我认为这对我来说真是太神奇了，尽管工厂已经被封锁。事实证明，其中约有66％的盈利与汽车有关，约60％的与电力有关，这显然是在一起的，因为这与汽车和电力有关。所以我们对此感到非常兴奋。无论近期而言还是长期而言。这是一个较新的长期机会，正如我们之前所谈到的，我们从事的大多数工作，尤其是在汽车领域，都与2020年，2023年有关。随着Delphi的生产量的增加，在这种时间范围内也是如此。我们从任何客户那里看到的唯一近期影响是，他们进入实验室的能力有时会受到阻碍，因为实验室被关闭了，因此评估的价值可能会更长一些，但是我告诉你，我一直在与许多不同的客户打过电话，并与许多不同的客户打交道，停工不仅不会造成延误，而且可能会加重坡度，因为他们将重点更多地转向客户，而他们的客户将更多地关注动力总成的电气化。没有人会回头再加倍使用内燃机或类似的东西。实际上，我刚才所说的汽车客户在考虑优先研发时，显然必须根据正在发生的事情做出一些决定，他们正在优先考虑电动汽车，并对自动驾驶汽车等进行优先排序，至少在短期内，因为这种自动驾驶汽车在时间上会遥遥领先于电动汽车。然后，我要说的最后一件事是我从客户那里听到的评论，这对像洛杉矶这样的城市来说尤其环保，而且这是世界不同地区的人们长期以来第一次没有污染，这对人们来说并没有失去十几岁的青少年在生活中第一次看到蓝天的机会，并且随着欧盟的推动，公司正试图做出与绿色复苏和充电站刺激等相关的任何刺激计划。我认为这将对汽车客户来说是一个机会。

Q：考虑到MOSFET生产线规模扩大时遇到的问题，您对8英寸转移或演变怎么看，您可以从未来的150毫米规模中汲取经验教训，您目前的想法是什么（对于8英寸）？

A：一点也没有改变。因此，在100毫米到150毫米之间，我们仍然处于领先的完整系统上。实际上，材料本身的直径或任何此类材料的直径本身与直径无关。所有这些都是坚如磐石。我们正在谈论的是晶圆厂的变化，即过时的晶圆厂由于缺乏自动化等因素而无法调整其微调能力。这恰好发生在疫情蔓延的时候，我们有45％至65％的人进来，在这里我们优先考虑客户的物资。因此，我想说的是，8英寸根本没有变化，我们行驶8英寸的强度也是如此。

Q：涉及半导体业务的运作方式。目前，需求是疲弱的，并且您仍在努力提高需求，这段时间是消化原有库存。因此，我想知道这几个季度的库存量？

A：我们的需求书实际上是相当不错的，它（病毒）实际上是在试图使供应断货，这对我们来说是一个更大的挑战。因此，这与covid相关，并且在某种程度上与我们正在谈论的这些收益有关，但也有45％到65％的员工进出。如果我们能够建立库存缓冲，我认为我们的客户将会非常兴奋。我们所关注的领域之一是供应保证，确保整个供应链都在支持工厂。因此，当利用率下降时，我认为我们应当尝试通过现在已经掌握的东西来尽力而为地管理库存。

Q：我们花了很多时间谈论射频，并且我们对贸易和政治感到好奇，我们正在思考中国OEM的EV功率MOSFET业务的前景如何，以及，那里的预订轨迹如何？

A：我们已经与客户建立了良好的合作关系，而中国人正在将他们的动力转向更多的远程汽车。因此，我想说大多数电动汽车和中国都是相对短程的汽车。因此，他们正在将这些产品转移到更长距离的车辆上，并且我们与那里的许多不同客户有着良好的合作关系。实际上，我12月下旬正在拜访他们，并与那里的客户进行了一些非常好的会面。因此，我认为这只是他们将汽车从纸上物品变成他们将要生产的东西的问题。客户对碳化硅的兴趣很高，因为它有助于增加范围。这是我们在短期内不会看到明确的交易决议。好像是去年，每隔一个月就会有一个迹象表明其指日可待，而且将会解决一些问题，然后解决了。因此，我们有点像现在处于某种模式。在相当长的一段时间内，这将是一个问题，因为这与我们的长期前景（即我们在投资者日谈到的2025年计划）有关。尽管我们在中国拥有巨大的机会，但实际上我们要在24个国家中获得的收入金额，不到10％取决于中国的收入。因此，我们只是略微忽略了这一假设，即该贸易解决方案将在更长的时间内无法解决，而贸易问题也不会很快解决。

Q：短期看到功率和射频的需求有所增加，您是否可以围绕您所看到的内容，您要指向的任何特定最终市场做出评论？您是否认为如果不是因为供应问题影响了工厂的利用率和生产能力，Wolfspeed的收入就会增长一个季度或一个季度以上？

A：从短期来看，服务器和服务器电源以及我们所参与的一些工业市场之类的东西肯定会看到我们从中回来了，这主要是因为人们居家办公。我认为我们看到的是跨越几个不同的领域。因此，在工业能源之间，实际上我们正在收集一些应用程序，尽管就我们目前拥有的业务而言，这些应用程序仍然相对较小，但是我们看到的是，基于应用程序业务会给我们带来更多收入吗？很难说。基于积压，我认为这可能是正确的，但是，如果我们认为我们对积压的订单感到满意，那么挑战仍然是不断挖掘这些因素。

Q：您能否帮助我们了解公司在Wolfspeed方面的收入有多少，也许有四分之一与汽车相关，在此范围内，有多少与当前的生产量相关，而研发进度却与当主要客户之一谈论对碳化硅收入的期望不成立时，全球需求正在下降，这对您有何影响？

A：就功率而言，收入在10%上下浮动，汽车相关的收入，目前来说是非常重要的，在不同客户群中的差异也很大。随着未来几年的发展，我们在汽车行业的业务发展迅速，但增长速度显然比其他任何行业都要快，到2024年将在我们的业务中占很大比重。电力收入，在产量多少，产量增加等方面相对较小。显然，在前几个季度中，我们发货的大部分产品都将是生产性产品。但是随着我们的前进，我们看到对某些此类预生产运行和原型构建以及诸如此类的事情的需求正在增加，我们谈到了之前的电话会议，我猜这是前几个季度，那里的客户表示他们相信那里的坡度和设备实际上会更陡峭。我们在谈论订单很多，我认为与covid-19相关的一件事我们不知道是如何影响客户。我认为我们只是对前景保持谨慎。尽管有强大的订单簿，但我们仍在处理一个非常不稳定和动态的情况，并继续监视我认为我们看到了正确的杠杆作用如何通过当前的状况进行管理，但是，我们将不得不拭目以待。关于这种成功的方式，以及当我们在本季度和下一个季度之间移动时，如何处理新订单或积压订单。

Q：您的意思是说您已经看到了订单的低谷，并且事情将从这里开始改善。也许而且也早些时候宣布了，但我没有听清楚答案，您可以从订单角度从地理上给我们提供任一些指导吗？

A：我想如果您回到上一季度。然后，即使在本季度的前三周，我们也看到最终积压的设备业务有所增加。但是，我认为，正如我刚才提到的那样，我认为我们对此持谨慎态度。这是一种提前订购或可能的情况，因为我们开始了解随着中国的变化，终端市场将会变得什么样。是从Wolfspeed的角度来看，我们正在其他地区看到它。因此，就像我之前说的，它具有广泛的基础。我想说的是，从工业能源的角度以及从汽车的角度来看，我们看到了一些回升，但这又是一个动态的情况。我们将看到如何继续对其进行监控并观察其运行情况。

Q：回到前面提到的500笔订单，总计4亿美元，这些事归功于Hologic或者说占销售的比例是多少？

A：我没有具体的数字告诉您，这地我们来说是出色的工作。当我们启动650伏MOSFET程序时，我们做到了，我相信我们从4月1日或2月开始布局在新机遇和设计等方面。对于我们来说，这显然是一件非常关键的事情，因为我们的销售足迹相对较小，但是在销售和应用工程足迹方面确实属于次级规模，而且它们绝对不会付出巨大的规模，而且数字足迹也很大好。因此，我们对此感到非常满意。在我们的分销渠道中，他们在本季度的设计或设计工作中占有相当大的比例，因此在那里取得了非常好的进展。

Q：是什么导致利润的减少？似乎短期不会给您信心，对于第二季度怎么看，效率会不会有所提高？

A：如果您看一下利润率，40%是我们进入第三季度并迈向第四季度的位置，与我们拥有的中点指南之间的差异确实是紧密相关的。无论员工是如何工作的，就像提到的每天出现45％到65％的那种情况一样，我们已经更改了一些针对不同人员的薪酬为了确保为从事不同类型工作的人员提供报酬，并且我们要应对大量进来的员工，这也是一种挑战。因此，我认为毛利率与covid密切相关。一旦我们能够恢复到一种稳定的运行状况，或者恢复到目前的正常水平则与订单有关。现在，正如您所指出的那样，情况有所好转，但是恢复拥有不确定性，这些订单将如何发挥作用，依旧不明朗。但是，我们可以看到积压订单得到了改善。因此，总的来说，我认为，我们的积压工作已有所改善，但还是有一定的改进空间。

Q：请问扩产计划的资本支出是多少？

A：我们通常会在下一个电话会议中给出我认为的年度资本支出。与我们进入下一个财政年度相比。但是，如果您回到“投资者日”，但我们已经说是2020年。正如我们刚才所说，这将是大约2.4亿美元，而作为长期计划的一部分，从资本支出的角度来看，我们的最高投资年将是2021年。我认为这就是为什么对于我们而言，具有足够的流动性来推动该计划非常重要，而不管从covid 19的复苏中得出什么样的结果，因此，21以后您可以看到将会有更高的资本支出，随着我们与纽约州建立合作伙伴关系而获得的收益，资本支出便开始下降。客户强烈希望从资本支出而不是从资本扩张的角度了解我们的计划中发生的事情。因此，我们要做的一件事情是向他们展示围绕混凝土向前移动的图片，我想这是过去一周，如果我没记错的话，那是在现场浇筑了3000吨混凝土。而且我们还具有很强的流动性，可以帮助我们在这场危机的影响下实现这一目标。就世界上发生的事情而言，情况似乎非常奇怪，目前已经有180个国家受到了影响，对第二季度GDP的共识预测是收缩，收缩程度是现代历史上任何时候的3到4倍。因此，我认为这确实是对我们的启示，即短期内将非常不确定。