链接：AMD正在加速追赶英特尔

AMD再次崛起，上演科技史上的“大翻盘”：优质管理层推动AMD在高性能处理器架构设计和7nm制程应用等方面持续发力，AMD在高性能处理器市场加速崛起。AMD锐龙、霄龙系列处理器性能超越Intel酷睿i、至强系列，持续抢占CPU市场份额。镭龙处理器性价比优势显著，在GPU市场不断渗透。AMD高性能处理器在架构设计、工艺制程、性能和量产进度等方面的领先优势明显，随着相关新品的持续放量，AMD在CPU、GPU等高性能处理器市场份额提升显著。

AMD产业链景气度高涨：AMD在CPU、GPU等多个产品线持续发力，相关产品已成为高性能处理器市场的性能标杆，市场份额稳步提升，相关产业链公司迎来重要发展机遇。在制造端，台积电7nm制程占比不断提升，5nm制程稳步推进，未来有望进一步纾解AMD芯片的先进制程产能瓶颈；在封测端，通富微电依靠通富苏州和通富槟城承接AMD封测业务，全力配合AMD封测产能扩张；在芯片配套端，祥硕科技承接AMD芯片组外包设计业务，业绩增长显著，健策精密为AMD提供散热材料，业绩创历史新高。随着AMD产品的持续放量，相关产业链公司的增长动能充足。

通富微电是最受益于AMD放量的本土IC公司：通富微电是AMD的核心封测厂，AMD有90%以上的CPU 芯片由公司封测，同时公司积极配合AMD扩产，AMD的加速崛起将为通富微电贡献可观的业绩增量，随着AMD市占率的提升，通富微电业绩弹性显著，有望率先受益于AMD在高性能处理器市场的增长。此外，通富微电是国产CPU的核心封测基地，占据了全国绝大部分CPU封测份额，也将充分受益于国产CPU产业链的崛起。

建议关注AMD产业链相关公司的投资机会，重点推荐通富微电，同时建议关注胜宏科技、台积电，祥硕、健策等公司。通富微电深耕集成电路封测领域，稳居中国前三大和全球前十大集成电路封测企业之列，市场领先地位显著，有望充分受益于AMD新品和国产CPU的放量。

（东吴证券股份有限公司  王平阳）