来源：集邦咨询 ，时报咨询

SiSC：由于疫情重地所在区是拥有60家左右芯片公司的武汉，因此，作为国家存储基地的长江存储/武汉新芯II期，企业的现状以及建设进度受到半导体行业的特别关注。回首长江存储于节前举办的两次大型会议（12/30-集成电路产业研讨会暨国家存储器基地项目开工，1/16-“新十年、芯梦想、新格局”长江存储市场工作伙伴沟通会），不禁为参会的所有人员捏把汗。

2019年存储行业经历了整体低迷期、NAND Flash和DRAM价格波动剧烈，节前NAND Flash货源紧张，三星、铠侠工厂陆续发生意外，因此出现了NAND Flash价格持续走高的现象。

春节后，由于疫情的扩大和爆发，大部分企业都延迟开工导致供需不明、物流不通畅，加上存储原厂又限制出货，不少行业人士认为2020年Q1季度的市场需求会明显减少，更会对短期闪存价格有一定的抑制作用，甚至也有人将引发供应链不确定的武汉疫情，视为继中美贸易战、英国脱欧后的另一个重大危机。

疫情对全球存储供应链到底会造成受多大的“重创”？据集邦咨询分析，短期内疫情确实会对行业、整体经济造成不小的影响，但形势不会太过悲观。对于存储行业来说，一方面，由于Q1受春节放假的影响，市场终端需求相对其他季度本就较少；另一方面，位于中国境内的DRAM与NAND Flash工厂，目前没有任何产线有部分或全面的停线。三星、SK海力士等原厂均在释放积极信号，总体来看，疫情对各存储原厂的生产运营产生的影响是有限的。因此集邦咨询仍维持DRAM与NAND Flash合约价第一季小幅上涨的预估。

从DRAM供给面来看，长鑫存储位于邻近武汉的合肥，目前工厂仍正常运作，扩产计划按进度进行，短期不受疫情影响。而在运输方面，长鑫存储属中国半导体重点企业之一，领有国家级特殊许可证，不受现在禁令影响，因此中国境内客户皆可按时出货。另一家中国DRAM生产商福建晋华情况与长鑫存储类似，工厂运作照常。

在DRAM原厂方面，三大原厂仅SK海力士无锡厂区坐落于中国境内，因距离武汉较远，直接冲击不大，且春节期间厂内员工多早已有排班计划，因此产线仍如往常运作。整体而言，目前DRAM生产面实质影响不大，但后续仍需观察整体物流运输系统是否受疫情影响，出现物料短缺情势。

从NAND Flash供给面来看，现阶段长江存储与武汉新芯皆宣布非一线人员以外得以在家上班，厂务端人员则仍依照年节安排正常运作，并严格管制人员进出；尽管长江存储及武汉新芯皆致力安排足够产线人力以维持工厂运作，但受到封城措施影响，企业在2月9日以后人员复工方面依然有所隐忧。

长江存储武汉厂目前产能仅占整体NAND Flash产业投片量约1%，对于市场供给造成的直接影响有限，但若疫情延长，可能影响原本安排在第二季开始的扩产规划，有待持续追踪。

而在武汉以外，三星与英特尔分别在西安与大连设有NAND Flash工厂，三星西安厂是今年扩产的主力；英特尔大连厂目前没有扩产规划，根据集邦咨询调查，由于两座厂所处地区疫情冲击较小，除基本防疫措施以外，间接人员则依照中国政府公告于2月3日或2月10日复工，工厂运作进展正常。 

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DRAM供应紧张将持续七个季度

DRAM市场经过一年半的库存调整，去年第四季下旬已经趋于供需平衡，今年第一季正式止跌翻扬，近期陆厂复工后预期对DRAM扩大采购及回补库存，第二季合约价持续看涨。

研究机构TrendForce先前发布报告即指出，龙头三星于去年12月发生短暂跳电事件，激励买方预期性补货，第一季DRAM合约价起涨；其中，标准型、行动式及利基型记忆体第一季价格由‘小跌’调整为‘持平或小涨’。市场供需方面，因DRAM原厂供给成长有限，买方积极扩大采购量以提高库存水位。

另外，针对武汉疫情对全球记忆体产业的影响，TrendForce调查指出，位于中国境内的DRAM与NANDFlash记忆体厂，目前没有任何产线有部分或全面的停线，意即生产数量在短期之内不会受到影响。加上第一季合约价已议定完成，因此TrendForce维持DRAM与NAND Flash合约价第一季小幅上涨的预估。

瑞银 ( UBS )分析师Timothy Acuri 昨日更是表示，DRAM产业显然进入供给稍嫌不足的环境，预期短缺情况将延续整整七季，直到2021年都会如此。至于NAND型快闪记忆体，Acuri则预测2020年上半年市况会「有些」短缺，但2021年将重返供给温和过剩的状态。

除此之外，资料中心需求在结束2019年的停滞期之后，采购活动有望复苏，英特尔最近公布的财报可提供佐证。随着库存恢复正常，伺服器DRAM的销售量有望获得提振。Acuri说，「实地调查显示，超大规模客户的采购量在2019年12月加速，2020年上半年前景看俏。」

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韩媒：新型肺炎正在冲击正在复苏的存储产业

根据南韩媒体《KoreaBusiness》的报导，中国新型肺炎的疫情正在拖延全球记忆体市场的复苏情况。其中，因为价格下跌所引起需求下滑的忧虑，已经超越工厂停产所带来的忧虑。

据DRAMeXchange 的最新报告，在DDR4 8 Gb PC DRAM 现货价格和MLC 128 Gb NAND Flash 的现货价格上，在经过之前两个月的上涨之后，近期开始出现下跌的情况。具体来说，DDR4 8 Gb PC DRAM 现货价格在2 月4 日已经从原本的3.48 美元跌至3.41 美元，而MLC 128 Gb NAND Flash 的现货价格，则是从2 月5 日的6.19 美元跌至6.1美元。

而这样的跌价情况，将可能会影响计划于本月下旬即将签订的合约价格。因为就在1 月份，DRAM 的合约价格上涨1.07%至2.84美元，这是13 个月以来的首次上涨。相较在2018 年9 月时的合约价，高达8.31美元。另外，2020 年1 月份，NAND Flash合约价也上涨了3.17%。为了恢复更好的记忆体市场环境，这些价格都必须要止跌回稳，以进一步拉抬整个半导体市场的复苏。

因此，记忆体价格的恢复下跌态势，这对三星电子和SK 海力士这两大记忆体龙头来说并不是一个好消息。根据市场研究公司IHS Markit 的资料显示，2019 年第3 季，三星电子和SK 海力士分别占有全球DRAM 市场的47% 和27% 的比率。而根据DRAMeXchange 的资料来说，该季各自的NAND Flash 市场占有率则分别为33.5% 和9.6%，过去一段时间的记忆体价格下跌让这两家厂商吃足苦头，2019 年的获利双双大幅下滑，因此自2019 年开始，两家公司透过减产等各种方式，就是希望2020 年记忆体价格能回复上涨的态势。

报导进一步指出，原本市场预计，2020 年上半年在5G 的逐步推广下，能进一步刺激云端运算、资料中心以及人工智能的需求，大幅推升对相关手机、伺服器等产品的采购量，以使得其中关键零组件的记忆体价格能进一步上扬，拉抬记忆体市场的复苏，但是在中国新型肺炎的疫情爆发后，现在市场共识是，占全球总需求一半以上的中国需求下降将持续一段时间。这将使得2019 年的前3 季在中国分别占24% 及48% 市占率的三星和SK 海力士两家公司，销售状况将会受到影响。

事实上，总部位于香港的市场研究公司Counterpoint Research 近期表示，就在中国新型肺炎肆虐的2020年第1季，预计中国的智能型手机需求将较2019 年同期下滑20%，接下来一季的下降幅度则约为10%。另外，之前行动处理器龙头高通(Qualcomm) 也在最新的财报会议中提出警示，表示由于价格的下滑，已使得智能型手机的供需关系出现了很大的不确定性。因此，也将2020 年首季的每股获利预期下调了5 美分，显示这其中因素所带来的冲击。

另外，目前为苹果和华为代工生产手机的鸿海集团子公司富士康，目前在中国的工厂仍旧处于小规模的复工状态，这增加对需求下滑的忧虑。因为，2019 年，苹果总计购买了361 亿美元的半导体产品，成为采购半导体产品的最大买家，三星则以344 亿美元的采购金额居次，华为则以208 亿美元排名第三。因此，一旦这些品牌手机商的代工厂无法及时复工，形成供应链的断链，则采购记忆体的数量将会下滑，整体复苏的期望也将会更加遥遥无期。

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三星天津厂、LG 3家工厂分别推迟

据韩媒报道，由于新型冠状病毒的爆发尚未平息，韩国公司正在推迟其在中国工厂的正常运转。

目前，企业面临的困难较多：比如政府限制复工的时间、人力短缺以及由于物流而导致的原材料和零件供应问题。由于从中国购买零件受到阻碍，韩国的工厂也在延长停产时间。比如，现代汽车和起亚汽车决定于2月10日延长韩国工厂的停产时间。

目前，还不清楚中国的工厂何时才能正常运行。三星在天津的工厂，主要为中国消费者生产电视，在收到当地政府的通知后，工厂不得不推迟一周正常运行。地方政府正在加强预防疾病的安全措施。天津工厂计划于2月19日复工，但可能会推迟，具体要取决于当地政府的政策。万都公司的一名高层说：“我们的工厂已准备就绪，但地方政府有不同的政策，因此我们正在等待。”LG电子在中国的10家工厂中，有3家工厂正在等待当地政府的批准，分别是天津的空调厂、杭州的LCD厂和秦皇岛的压缩机厂。

此外，企业还面临着工人返工以及零件和原材料采购方面的问题。这意味着，如果工厂现在开始运转，其利用率将低于30%。